通用电气新的十亿美元问题 波音公司的MAX

就像通用电气公司表示它在一些企业集团最棘手的问题上取得进展一样，波音公司737 MAX喷气式飞机的扩展基础正在给其财务带来新的压力。长期航空航天供应商和商用飞机的主要买家通用电气周三警告称，由于其工厂为飞机生产的发动机数量较少而且无法获得全额付款，因此今年的现金流可能会耗费14亿美元。MAX喷气机由GE与法国Safran SA合作生产的LEAP发动机独家供电。

当波音公司提供机身时，我们将获得这些发动机的报酬。这只是现金间的延迟，“通用电气即将卸任的财务主管杰米米勒说。

目前，这意味着通用电气公司今年上半年没有接受预期的6亿美元，如果这架飞机仍然停飞，那么下半年每季度将无法再获得4亿美元。

通用电气首席执行官拉里·库尔普说：“如果我们看不到恢复服务，那么每季度就有4亿美元可能会发生。”通用电气对全年的财务预测进行了修订，要求现金流量在10亿美元至负10亿美元之间，这反映了MAX的延迟。

通用电气今年放大了MAX中使用的发动机型号的产量。该项目是该公司航空部门增长的主要推动力，该部门在今年上半年占GE通用工业利润约50亿美元的30亿美元。LEAP也用于空客SE喷气式飞机，已经吸引了17,000多个订单。GE还为MAX制造航空电子设备和其他部件。

投资研究公司戈登哈斯特(Gordon Haskett)的分析师约翰•英奇(John Inch)表示，“通用电气与波音公司的狭隘财富密切相关。”他说，一旦单通道MAX被批准再次飞行，波音公司可能需要打折飞机的价格，这也意味着通用电气的资金也会减少。

他说：“你可能会在长期航空故事中遇到新问题，每个人都认为这个问题非常稳固。”

由于通用电气公司在其核心电力部门和金融部门的巨额亏损中苦苦挣扎，该航空部门现在是通用电气收入最大的航空部门，近年来支撑了该企业集团的业绩。这些麻烦迫使通用电气削减股息，并寻求出售主要业务部门的计划。

波音表示希望在第四季度重启MAX交付，但一些政府和行业官员预计它将在明年之前再次运送乘客。自去年3月两次致命事故发生后，监管机构禁止MAX进行商业航班。

由于数百架完成的喷气式飞机堆积在停机坪上，4月份波音公司将其737架喷气式飞机的月产量从52减缓至42架。波音公司高管最近警告说，如果监管机构不批准该飞机最终恢复服务，它们可能会进一步放缓或停止生产今年。

卡尔普周三表示，“由于显而易见的原因，我们的生产水平低于我们今年的生产水平。”他拒绝评论MAX生产再次放缓或完全停止的后果。

为AVE制造机身和其他部件的Spirit AeroSystems控股公司周三表示，200名工人已经自愿退休，作为削减成本5%的努力的一部分，以应对减产的影响。波音表示，由于MAX接地，它没有削减人员。

通用电气也是飞机制造商的顶级客户之一。该公司的财务部门运营着世界上最大的喷气式租赁公司之一，即Gecas。根据GE证券文件显示，该公司拥有29架MAX飞机，其中25架租赁给有义务在接地期间继续付款的客户。

该文件显示，Gecas已经支付了150架飞机的预付款和融资承诺，以便与航空公司签订购买 - 租赁合同的另外19条。根据监管文件，截至2018年底，Gecas拥有或订购了超过1,850架飞机。

总体而言，通用电气公司拥有价值21亿美元的MAX喷气式飞机，上半年没有发生任何减值费用，因为该公司预计这些飞机最终将交付并重新投入使用。

与此同时，波音公司最近推迟了其777X长途喷气式客机的预期首飞，并指责通用电气的新型飞机发动机出现问题。通用电气表示，它已经重新设计了比预期更快耗尽的部件，并正在就此问题与波音公司合作。

波音公司首席执行官丹尼斯·穆伦伯格上周表示，由于该飞机在飞行前测试中表现良好以及我们正在进行非发动机活动，预定航班显然令人失望。“引擎问题增加了时间表的风险。”

波音公司现在希望明年能够驾驶777X飞机，并在2020年底前交付首批飞机。

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